大北農(nóng)：綜合服務(wù)平臺(tái)已入佳境，豬飼料2014、2015 年?duì)I收高增長無憂，我們判斷同比增速可達(dá)約50%。大北農(nóng)綜合服務(wù)平臺(tái)運(yùn)轉(zhuǎn)已入佳境，我們判斷，4Q13豬飼料營收同比增速可超60%，2014、2015 可增約50%，且仍可能超預(yù)期。

　　疫苗、種豬有望依靠平臺(tái)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，種業(yè)夯實(shí)基礎(chǔ)等機(jī)會(huì)。鎖定農(nóng)村“平臺(tái)”和智慧大北農(nóng)戰(zhàn)略，將極大提升公司持續(xù)增長能力。

　　考慮豬飼料業(yè)務(wù)發(fā)展加速，我們上調(diào)13-15 年EPS 預(yù)測約4%、10%、8%至0.49、0.82、1.4 元，同比增約19%、71%和73%。我們認(rèn)為，隨著營收和凈利高增長在1H14 兌現(xiàn)，會(huì)推動(dòng)市場理解豬飼料行業(yè)商業(yè)模式的革命性變化和大北農(nóng)的領(lǐng)先優(yōu)勢，維持“強(qiáng)烈推薦”評級。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示： 爆發(fā)嚴(yán)重生豬疫?。?014 年公司費(fèi)用投入力度超預(yù)期。